Niskie stopy procentowe a rekompensata inflacji

Banki centralne ustalaj? poziomy stóp procentowych, czyli tego jak drogie jest po?yczanie pieni?dzy. W odpowiedzi na spadek zaufania banków do klientów i rygorystyczne nowe przepisy kredytowe, Bank of England od dawna utrzymuje rekordowo niskie stopy. Czy to pomaga w i tak nieprzyjaznym otoczenie ekonomicznym?

Gorzka prawda

Szalej?ca inflacja jest silniejsza od pozytywnych elementów rynku, takich jak mniejsze stopy procentowe.

 

Tylko jeden na dziesi?ciu Brytyjczyków twierdzi, i? czerpie korzy?ci z rekordowo niskich stóp procentowych. Wbrew pozorom gospodarstwa domowe nie s? odci??one przez rekordowo niskie raty kredytów, najni?sze od 1998 roku. Tylko Ci klienci ze standard variable rate oraz tracker deal skorzystali z niskiego poziomu stóp Bank of England. Klienci korzystaj?cy z raty sta?ej (fixed rate) s? obecnie w mniej dogodnej sytuacji.

 

Po?yczkobiorcy, którzy latem 2007 zdecydowali si? na produkt HSBC bez op?at bankowych (fee), p?ac? oprocentowanie wysoko?ci 6,49%. Oferta Halifax z marca 2008 by?a oprocentowana na poziomie 5,99%, a w roku 2009 niektóre z produktów ze standardow? rat? zmienn? mia?y zerowe oprocentowanie.

 

Obecnie ?eby skorzysta? z niskooprocentowanych (2,5-3,5%) kredytów hipotecznych trzeba mie? du?y wk?ad w?asny. Wg moneyfacts.co.uk ?rednia stawka oprocentowania dla SVR wynosi 4,8%. Dla RBS/NatWest jest to 4%, Santandera 4,2%. Najbardziej znane banki, czyli tzw. z High Street nie oferuj? najlepszych kredytów. A powinny…

 

Niskie stopy i wysoka inflacja – toksyczna mieszanka?

Znacz?cy spadek kosztów udzielania po?yczek przez ostatnie dwa lata zosta? spowodowany historycznie niskim poziomem stóp procentowych ustalonym przez Bank of England - 0,5% przez 29 kolejnych miesi?cy.

 

Spowodowa?o to jednak spadek oprocentowania oszcz?dno?ci pocz?wszy od historycznej decyzji banku centralnego w marcu 2009. Do chwili obecnej, na kontach oszcz?dno?ciowych typu easy access oprocentowanie wynosi?o poni?ej jednego procenta. Gdy do gry wesz?a szalej?ca inflacja, kombinacja niskich stóp i dro?yzny okaza?a si? bardzo gro?na.

 

Na przestrzeni ostatniego roku ceny w Wielkiej Brytanii wzros?y o a? 5%. Obecnie nie istniej? konta mog?ce ochroni? klienta przed faktycznym spadkiem warto?ci jego oszcz?dno?ci. Nawet naj?agodniejszy ze sposobów liczenia inflacji wykaza?, i? by?a ona na poziomie 4,2%, i tak ponad dwa razy wi?cej ni? przewidywa? Bank of England (2%).

 

Przejedzone?

Podobne problemy obserwujemy u inwestorów, którzy chcieli zaryzykowa? i osi?gn?? wy?sze zyski ni? marne 5% w skali roku. Dla graczy gie?dowych ostatnie miesi?ce to prawdziwa galera z indeksem FTSE100 szarganym turbulencjami wywo?anymi przez pa?stwa strefy euro i ich kryzys zad?u?eniowy.

 

Niewielu uda?o si? zarobi? nawet 5%. Po odj?ciu podatków, odliczeniu kosztów, op?at z przera?eniem musieli stwierdzi?, ?e nic nie zarobili, a faktyczna si?a nabywcza ich portfela spad?a.

 

W gospodarkach rozwijaj?cych si?, gdzie banki centralne podnosz? stopy procentowe w odpowiedzi na rosn?ca inflacj?, rynki akcji równie? b??dz? w pró?ni. W krajach rozwini?tych nie wykorzystano dostatecznie chwilowego wzrostu i inflacja równie? czyni spustoszenie w portfelach, co widzimy na rynku akcji. Inflacja na niskim poziomie uwa?ana jest przez wielu ekonomistów za potrzebn? dla wzrostu i normaln? w zdrowych warunkach.

 

Stopy wzrosn??

Monetary Policy Council, czyli odpowiednik polskiej Rady Polityki Pieni??nej decyduje o comiesi?cznej wysoko?ci stóp procentowych Bank of England. Od ponad dwóch lat stopy s? na tym samym poziomie i analitycy nie przewiduj? zmian do jesieni 2012. Szanse na podniesienie ich poziomu podkopa?y s?abe wyniki brytyjskiej gospodarki i pogarszaj?ce si? perspektywy dla krajów strefy euro, której Londyn nie jest cz?onkiem, jednak gospodarki europejskie s? ze sob? tak silnie powi?zane, ?e ka?dy odczuwa skutki problemów europejskiej waluty. Cz?onkowie Rady w wi?kszo?ci opowiadaj? si? za utrzymaniem stóp na poziomie 0,5%, s? w przewadze 7:2.

 

Brytyjskie przywi?zanie do niskich stóp nie jest zawsze rozumiane na zewn?trz. OECD ostrzeg?o w maju, i? wzrost wska?nika musi nast?pi? jeszcze w roku 2011, by unikn?? trwa?ej inflacji wpisanej w brytyjsk? gospodark?.

 

Prognozy na temat wychodzenia gospodarki z regresu s? s?abe (spadek w sektorze us?ug), co jeszcze utrudni podniesienie kosztów po?yczania.